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北京pk赛车5码倍投方法

“非洲之王”急上市,传音手机路难行

文:沈思涵  石丹

“非洲之王”传音再度向科创板发起冲击。

7月15日消息称,传音控股日前披露首次公开发行股票,并在科创板上市招股说明书,其将于7月23日接受上市委员会审核。

这是传音自去年3月以来冲刺IPO后的最新消息。遗憾的是,传音的上市之路并不顺畅,其早前借壳上市的计划以失败告终。此番卷土重来,传音也遭到了上交所的科创板申请问询。

对此,《商学院》记者联系传音集团相关人士了解相关情况,但对方仅以公司眼下正处于静默期、无法接受相关的采访为由婉拒采访事宜。

上市路坎坷,研发不达标

据传音招股书显示,其2018年在非洲市场占比为48.7%,第二名的三星则为10.27%。因此,传音在非洲市场地位不可撼动的情况下,上市成了它下一步计划,其意欲通过上市进一步扩大资金和市场规模。

早在2018年3月,传音控股便计划以借壳新界泵业的方式登陆A股市场。但由于6月份双方未能就交易方案的重要条款达成一致意见,传音借壳上市一事就此作罢。

有业内人士分析指出,传音借壳上市相对较为保险便捷,但随着借壳上市失败,其要想独立谋求IPO上市难度也更大。一旦失败,传音也将三年内不得再次申请。

不过,传音仍不愿意就此放弃。就在今年3月,中信证券发布公告表示,已完成对深圳传音控股股份有限公司的上市辅导工作,传音控股拟在科创板上市。

而在5月份,上交所曾前后两次对于传音控股发出问询函,对于其股权结构、公司业务以及核心技术情况等方面展开问询。其中,传音现有的核心技术能力是上交所以及外界对其关注的重点。

对此,传音控股曾回复表示,“公司取得的核心技术均是在公司业务开展过程中,根据市场需求及行业技术发展趋势,由核心技术人员带领研发团队紧跟世界前沿技术的演进方向,自主研发取得。”

对于这一点外界评价不一。但是从数据上看,传音在核心研发技术上的投入显然还未达到指标。

根据招股书显示,2016年-2018年三年间,传音控股的研发费用分别约为3.85亿、5.98亿和7.12亿元左右,而同期的营收分别达到116亿、200亿和226亿元。也就是说,传音控股近三年来的累计研发投入仅占近三年营收比例的3%左右,远低于科创板对上市企业研发投入占比达到15%的指标要求。

资深产业经济观察家梁振鹏对此提到,“传音的技术研发能力不见得有多强,其本身就是以营销作为主导,能在非洲地区做大,主要还是在于其早期建立起市场优势,并且符合当地消费者的需求特性。”

功能机主导,难现高增长

由于手机营销完全放在海外,对于国内消费者而言,传音这个品牌难免有些陌生。

目前,传音手机主要有TECNO、itel、Infinix和Spice四个品牌,其销售区域主要集中在非洲、中东、南亚、南美和东南亚等全球新兴市场国家。其中,非洲和印度是传音手机的两大主要销售区域。

根据IDC数据统计,2018年传音的手机出货量达到1.24亿部,占全球市场占有率达7.04%,在所有手机品牌中排名第四。而传音在非洲手机市场以48.71%的市场占有率排名第一,在印度市场以6.72%的占有率排名第四。

另据IDC数据统计,2016年-2018年公司非洲市场占有率从33.73%稳步上升至48.71%,公司智能机和功能机在非洲市场份额连续多年位列第一。可以说,传音是名副其实的“非洲手机之王”。

但这种销量的剧增,大多是以早已过时的功能机销售换来的。2018年,传音手机的功能机销量占比高达72.76%,其功能机的售价均价约为65元,而智能机的售价约450元。

第一手机界研究院院长孙燕飚对此认为,传音手机能够在非洲地区建立起垄断优势,与其功能机策略和渠道推广不无关系。“由于经济环境原因,非洲网络目前仍处于2.5G到3G的过渡阶段,对于功能机的需求较大;同时,非洲的网络落伍导致其电商建设较慢,手机销售仍然需要依靠大量的线下渠道推广,而传音由于较早进入非洲市场并专门定制需求,已经建立起庞大的销售渠道网。”

但随着网络的发展,功能机的用户增长也在放缓,传音目前在非洲的市场占有率已经达到峰值,这种以功能机为主导的营销模式将受到冲击。IDC也对此预测称,非洲功能手机出货量预计将下降5.1%,而智能手机出货量预计在此期间将增长5.4%。

“从手机的历史上,从来没有哪家手机厂商能达到如此高的市场份额,非洲手机市场已经进入迭代期,传音接下来已经很难实现高增长了。”孙燕飚表示。

外部竞争大,传音路何方

虽然非洲市场眼下仍由传音一家独大,但随着华为、小米等国产品牌先后进入,他们也将进一步挑战传音“非洲之王”的市场地位。

根据IDC数据显示,在2018年的非洲智能手机市场上,传音、三星和华为分别以34.3%、22.6%和9.9%的市场份额位列前三。

从数据上看,华为与传音的市场差距仍然较大。但需要指出的是,华为智能手机在非洲的市场增长率达到47.9%,其在非洲大陆建设了约有70%的4G网络,未来的上升潜力巨大。

梁振鹏认为,“在国产手机企业纷纷抢食非洲市场的背景下,传音前期建立的优势很容易被复制和取代。长久来看,传音难以跟得上国际大厂的节奏。”

尽管传音控股创始人竺兆江曾表示,传音并不会只满足于在非洲手机市场做大,其将把重点放在北非、印度和中东地区。但在2018年传音控股的收入增幅减缓,其在印度市场的手机出货量增速下滑,这其实已经释放了市场竞争加大的讯号。

孙燕飚认为,传音无论是在非洲、印度还是其他市场,势必面临激烈的市场竞争环境,其要借助资本和供应链的力量,保住其手机的市场空间。

而此次传音也透露称,传音控股计划募集30亿元资金,并将所募资金用于手机制造基地、生产基地以及研发中心建设等项目上。传音控股表示,通过本次发行上市融资,有助于进一步扩大公司经营规模和业务领域,提升产品自主研发和生产能力。

如若融资顺利,传音也有机会进一步提升其在海外市场的销售规模,但相对于其他手机厂商而言,传音的研发投入仍然羸弱不足。在面对日渐惨烈的手机市场格局之下,依靠功能机存活的传音如何能走得更远?

《商学院》也将持续关注。

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