首页 > 赛车5码必中

赛车5码必中

易居研究院智库中心研究总监严跃进

2019年是中国房地产市场快速调整的一年,很多房企都陷入了三大压力之中,即库存压力、资金压力和政策压力,相关业绩表现也是比较平淡的。但是行业龙头企业碧桂园,依然递交出了一份靓丽的半年业绩报告。此类业绩报告自然值得相关房企的关注。

对于企业的业绩评价,在传统的模式中,尤其是地产企业,往往会通过销售面积等数据来进行,这一点本身也没有错。但是当房地产企业进入到新的竞争空间时,更需要关注一些财务和深层次的指标,尤其是盈利方面的指标。类似指标包括了净利润规模等数据,其是衡量企业规模和竞争力的更优质指标。

根据此次碧桂园发布的2019年中期业绩公告,其净利润规模达到了230.6亿元,同比增长41.3%。对这两个数据的一个通俗解释是,今年上半年碧桂园已经赚了230.6亿元的利润,盈利水平相比去年同期增长了4成。

这个数据是值得兴奋的。不光是碧桂园企业本身应该兴奋,作为房地产行业也是值得兴奋的。因为根据原有的趋势判断,今年包括宏观经济下行和楼市调控等因素,房地产市场其实是会面临一个拐点的,即市场要降温,部分房企包括销售在内的指标可能会呈现负增长。而碧桂园的业绩同比快速正增长,自然挑战了这个趋势判断,对于一些看空楼市的消沉的房企来说,此时关注此类标杆企业、重振信心也是很关键的。

盈利指标做大做强,值得行业羡慕。而背后的逻辑分析和支撑依据,也值得学习。尤其是今年下半年政策面继续从紧的时候,关注此类标杆企业的盈利机制显得很重要。

第一、站稳脚跟打好拳

房企经营往往会遇到政策调控、市场调控和舆论宣传等影响,进而经营路线容易不稳定。所以房企要持续做好业务,唯有心静眼明手勤才可以。从碧桂园今年上半年的发展战略来看,其强调了“提质控速”的模式。虽然主流的观点认为,今年三四线城市是降温的趋势,但是无论是从国家统计局发布的房地产开发投资销售数据,还是从全国70个大中城市的房价指数数据看,三四线城市并不萧条。这个时候房企依然需要主动出击积极做营销。从碧桂园的经营收入可以看出,其今年上半年实现总收入达到2020.1亿元,同比增长53.2%。此类收益得益于不失时机的产品营销,而背后的真正动力则是全国化的项目布局。

第二、控制成本降压力

这两年部分房企面临的一个压力是,虽然销售面积和收入可以提高,但是营销成本和相关费用却明显增加,进而加大了企业经营的风险。所以把控成本的能力也成为这两年企业战略竞争能力中的重要体现。在这方面,碧桂园对融资成本降低、债务管控、费用把控等方面进行了较好的安排。这里以相关的财务指标为例,比如说其半年报公布的EBITDA覆盖利息倍数为4.4倍,同比提升0.4倍。该指标是衡量公司是否有足够利润支付利息费用的偿债能力指标,此类指标数据充分说明了虽然融资环境趋紧,但碧桂园偿债能力坚实有力,成本控制积极到位。

第三、科学定价赢市场

数据来源:易居研究院智库中心

根据碧桂园的半年业绩数据,其2019年上半年销售的物业价格约为8987元/平方米,这个定价在行业中的竞争力是如何呢?根据国家统计局数据计算的全国房价,上半年为9269元/平方米,而全国百城房价数据统计的房价为14065元/平方米。对比来看,碧桂园的产品定价优势更为明显。在市场营销过程中,此类产品价格更有亲民性,往往也成为产品快速去化和市场占有率提升的重要支撑。

因此可以认为,对于碧桂园的发展来说,其这两年经营应该说体现了较好的企业成长模式,即寻找到了一条富有科学规律性的路径,总结起来即是对三四线城市投资的专注。类似开拓和投资能力,为碧桂园的发展赢取了更大的空间,进而也持续促进其盈利能力的提高。

企业有盈才会赢。碧桂园的盈利能力为其赢得了更好的市场评价。除了传统的商业机构销售排行榜外,今年7月碧桂园以573.087亿美元的营收位列《财富》2019年世界500强榜单第177位,较2018年上升176位次,首次进入前200强,成为榜单中排名跃升最快的企业。而资本市场上的评价也充分到位,比如说在今年6月,碧桂园被正式纳入香港恒生中国企业指数成份股,这也说明资本市场对其标杆地位的认可。

碧桂园的成长模式,既证明了其商业逻辑的正确,也充分说明在2019年国际国内市场不确定的环境因素下,其依然可以走出一条坚定有力的成长之路。当前很多房企比较迷茫,在购地、融资、多元化、成本控制等方面似乎没有寻找到一条较好的路径,因此虚心学习和借鉴碧桂园的盈利模式,将成为此类企业在本轮竞争中逆势成长的重要方式。

copyright © 2010-2019, All Rights Reserved.

本站声明:本站内容均来自网络转载或网友提供,如有侵权请及时联系我们删除!本站不承担任何争议和法律责任!