首页 > 大发快三有技巧吗

大发快三有技巧吗

来源:中国基金报

原标题:尚雅投资总经理石波:坚定价值投资道路 做品质投资专卖店 

尚雅投资总经理石波是价值投资的忠实践行者。“投资已经成为一种生活,投资优秀企业才能为社会创造价值,这是我们的追求。”

石波这几年通过布局核心资产取得较好的投资成绩。他认为,当前核心资产估值合理,未来可能出现分化,一些深度价值投资标的机会更好。

核心资产可能分化

深度价值投资标的机会更好

作为业内资深基金经理,石波对“核心资产”有独到的理解:核心资产是处于经济核心地位的行业和公司,特别是制造、消费品、科技等行业的龙头公司,它们构成了中国国民经济的基础和核心价值。“核心资产有两个特点:一是长期业绩增长稳定,净资产收益率较高;二是成长性不错,在公司治理、产品研发上有很大的投入。”

关于这轮核心资产的上涨,石波认为有其深刻的宏观背景。中国经济增速放缓,很多行业出现了集中度提高的趋势,龙头企业价值增长,市场份额扩大。与此同时,外资流入、机构投资者队伍扩大,他们看好龙头企业去做价值投资,由此形成了中国的核心资产,第一次在A股得到充分反映。

核心资产还有没有空间?石波的看法是,目前估值还是合理的,未来可能出现分化,一些深度核心资产表现会更好,比如高分红股、低市盈率、高ROE的公司。

石波对下半年走势比较乐观,有几点原因:第一,经济逐步见底回升,流动性等先行指标起来,M2、社融等在往上走,下半年市场流动性同比去年要好很多;第二,中国经济体现出较强的韧性,科技产业受到贸易摩擦打压后更加坚强,5G、移动互联网、人工智能等新兴产业兴起,市场出现拐点;第三,下半年会进一步加大专项债的发行,增加固定资产投资和企业投资。

石波认为,接下来的市场机会主要来自三个方面:一是价值股并没走完,依然是持续稳定的机会,消费对经济的支撑作用越来越大,随着内需发展、消费升级趋势,特别是中产阶级的崛起,国内消费品公司会成为全球龙头,包括白酒、调味品、牛奶、家电等;二是科技产业进入拐点,其负面预期已基本消化,特别是5G、人工智能公司将迎来反弹机会;三是虽然长周期的投资高峰期已过,但短周期政府有比较大的工具箱和投资能力,特别在减税降费方面,下半年周期股会迎来短期机会。

尚雅投资今年通过布局白酒、消费品、家电、地产、银行等低市盈率、高分红回报的公司,取得较好成绩。石波坦言,这些股票都是在2017年2月买入的,建仓成本较低。“下半年更看好金融,影子银行业务收缩后,大银行优势明显,现在银行股估值便宜,只有0.7倍PB,分红回报率达到5%以上,属于深度价值投资;还有地产板块,虽然投资房地产租金回报率低,但是地产股估值低,把钱存在银行不如买银行股收益率高、买房子不如买地产股票安全。”

  坚定价值投资道路

做品质投资专卖店

从君安证券投行部到华夏基金,再“奔私”创立尚雅投资,学法律出身的石波在证券行业已奋战二十多年,他热爱投资,是一名坚定的价值投资者。尚雅投资秉承“价值投资、品质投资、科学投资和长期投资”的理念,投资的企业主要分两类,一是深度价值投资,有一批公司分红回报率超过国债收益率,不靠股票涨跌就能赚钱;二是成长价值投资,一些消费品公司按未来现金流贴现算,成长空间长期被低估。“价值投资有几个要素,一是不要预测市场;二是要有长线思维,股票持有5年以上才会有复利的效果;三是要有第二层思维,对市场共识保持警惕,逆向思考。”

在价值投资之上,石波非常看重品质投资,看重公司的商业模式、产品、管理和财务状况。“我们只投20%以上ROE的公司,保证好的净资产复利增长,用投行的方式选公司,向优秀企业家学习,把投资当成经营。优秀的品质是价值的来源,投最好的产品、管理层和公司。”

在风控上,石波坦言,过去止损、事后风控是无效的,在投资公司时就要把风险考虑在前面,找有安全边际的公司;再者,投资的公司不能出现道德风险或质量问题,要做好产业链调研;另外,通过量化手段回测股票表现,不投负债率高、市盈率高、流动性有问题的公司。“先看输面再看赢面,做好风险预算管理。”

“尚雅在成立之初就提出‘品质投资专卖店’,我们将投资视为生活,做私募追求的是投优秀企业,为社会创造价值。”石波说,他的目标是使尚雅成为高品质的公司,能够帮客户赚钱,同时帮上市公司增加价值,提供好的服务和产品给社会,使得大家获得幸福感。

copyright © 2010-2019, All Rights Reserved.

本站声明:本站内容均来自网络转载或网友提供,如有侵权请及时联系我们删除!本站不承担任何争议和法律责任!